Tuesday , 23 April 2019
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कैलेंडर साल 2019 की आरंभ से करें तो सुरक्षा की दृष्टि से इसमें ज्यादा मार्जिन

कैलेंडर साल 2018 ने आशावादी तरीके से आरंभ की थी क्योंकि इक्विटी ने 2017 में बेहतर रिटर्न दिया था. निफ्टी-50 इंडेक्स 2017 में 28 प्रतिशत बढ़ा था, जबकि निफ्टी मिड कैप-100 ने 47 प्रतिशत  निफ्टी स्मॉल कैप-250 इंडेक्स ने 57 प्रतिशत का रिटर्न दिया था. मिड कैप मूल्यांकन संकेतों से पता चल रहा है कि एनएसई मिड कैप का पिछला प्राइस टु बुक (पीबी) निफ्टी की तुलना में पिछले एक दशक में उच्च स्तर पर रहा है.

सस्ते मूल्य पर करें निवेश

कैलेंडर साल 2018 में निफ्टी-50 का रिटर्न 3 प्रतिशत रहा है. मिड कैप ने 15 प्रतिशत का घाटा दिया. स्मॉल कैप इंडेक्स ने 27 प्रतिशत की गिरावट दिखाई. 2018 से जो सीख मिली है, वह मूल्यांकन को लेकर है. यदि आप महंगे मूल्य पर निवेश प्रारम्भ करते हैं तो संभावना रहती है कि आपके निवेश पर फायदे की बजाय घाटा मिले क्योंकि मार्केट में गिरावट रहती है.इसलिए सस्ते मूल्य पर निवेश करें.

हम अच्छे मूल्य के जोन में 
यदि पिछले वर्ष की आरंभ की तुलना कैलेंडर साल 2019 की आरंभ से करें तो सुरक्षा की दृष्टि से ज्यादा मार्जिन है. कच्चे तेलों की कीमतों में कमी, मुद्रास्फीति के रुझान में कमजोरी बॉन्ड यील्ड की इजिंग से मैक्रोइकनॉमिक स्थितियों में सुधार हुआ है. एनपीए को लेकर हुए प्रावधानों से 2019 में आय वृद्धि में सुधार की उम्मीद है. 31 दिसंबर, 2018 तक जीडीपी की तुलना में इसका मार्केट पूंजीकरण 81 प्रतिशत था, जो दिसंबर, 2007 में 149 प्रतिशत था. यह स्पष्ट इशारा देता है कि हम कहीं भी किसी बुलबुले के करीब नहीं बल्कि अच्छे मूल्य के जोन में हैं.

80 प्रतिशत स्टॉक अच्छे मूल्य पर

वर्तमान में हमें लगता है कि 80 प्रतिशत स्टॉक अच्छे मूल्य पर हैं. थोड़े बहुत स्टॉक महंगे लग रहे हैं. 2018 में बड़ा झुकाव न केवल मिड  लॉर्ज कैप के रिटर्न प्रोफाइल की ओर था, बल्कि सेक्टरों के इंडिसेस में भी था. जिनमें आईटी  एफएमसीजी का समावेश था, उन्होंने दो अंकों में रिटर्न दिया. रियल्टी, मीडिया, धातु, ऑटो  दूरसंचार जैसे सेक्टरों ने दो अंकों में घाटा दिया. यही रुझान बैंकिंग सेक्टर में बना हुआ है. लेकिन व्यक्तिगत एरिया के बैंक मजबूत बने हैं. सरकारी बैंक एनपीए को लेकर लगातार दबाव में हैं. 2018 के अनुभव को ध्यान में रखते हुए मेरा मानना है कि 2019 संभावित रूप से स्टॉक खरीदारी के लिए रहेगा, जो निवेशकों को अच्छा रिटर्न दिला सकता है.
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